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華泰證券2026年度展望：內(nèi)需有望延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢

2025年12月04日08:14   來源：西本資訊
摘要：展望2026年，我們認為促消費政策持續(xù)發(fā)力有望激發(fā)供需潛力，內(nèi)需有望延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢

華泰證券研報表示，2025年，新舊消費延續(xù)分化表現(xiàn)，“人貨場”的變革與科技進步，正推動消費行業(yè)的快速迭代創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)性成長機會，潮玩IP、美妝個護、現(xiàn)制飲品等新消費賽道涌現(xiàn)一批優(yōu)秀龍頭。展望2026年，我們認為促消費政策持續(xù)發(fā)力有望激發(fā)供需潛力，內(nèi)需有望延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢，行業(yè)延續(xù)景氣分化，龍頭憑借領(lǐng)先與創(chuàng)新優(yōu)勢，以及整合能力實現(xiàn)持續(xù)成長。

立足行業(yè)變革，我們建議聚焦四大投資主線：1）國貨崛起：關(guān)注潮玩、美護、黃金珠寶等國貨品牌，在海內(nèi)外市場均演繹競爭新格局；2）AI賦能下的科技消費：重視技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的科技消費企業(yè)智能產(chǎn)品滲透率快速提升紅利；3）情緒消費：供需變化仍在演繹，關(guān)注服務(wù)消費、現(xiàn)制飲品、寵物、新型煙草等龍頭成長勢能；4）低估值高股息白馬龍頭：攻守兼?zhèn)?，關(guān)注邊際修復(fù)機遇。

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