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中信證券：年底CPI同比有望明顯回升

2025年10月16日08:44   來源：西本資訊
摘要：核心CPI同比讀數(shù)連續(xù)5個(gè)月回升，為近19個(gè)月以來漲幅首次回到1%

中信證券研報(bào)稱，預(yù)計(jì)中性情景下PPI同比在25Q3、25Q4將分別錄得-2.9%、-2.0%。9月CPI同比讀數(shù)如期回升至-0.3%，但回升幅度略低于市場預(yù)期。

核心CPI同比讀數(shù)連續(xù)5個(gè)月回升，為近19個(gè)月以來漲幅首次回到1%，結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出“耐用消費(fèi)品和金飾品價(jià)格亮眼，服務(wù)價(jià)格相對(duì)疲軟”的分化特征。向后看，豬周期錯(cuò)位效應(yīng)后續(xù)將漸次減弱，25Q4的CPI同比有望出現(xiàn)明顯回升。中性情景下，我們預(yù)計(jì)年底CPI同比讀數(shù)最高點(diǎn)或有望回升至1.0%附近。

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