觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中國銀河：A股是否會(huì)重復(fù)“4.7”行情？

2025年10月12日15:34   來源：西本資訊
摘要：從消息面來看，中美貿(mào)易摩擦再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。本輪關(guān)稅沖擊是否會(huì)導(dǎo)致A股市場(chǎng)重復(fù)今年4月7日行情？

10月10日晚間，全球金融市場(chǎng)全線重挫，美股三大指數(shù)下跌，中概股也受到波及。從消息面來看，中美貿(mào)易摩擦再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。本輪關(guān)稅沖擊是否會(huì)導(dǎo)致A股市場(chǎng)重復(fù)今年4月7日行情？

我們的答案是否定的！其一，對(duì)預(yù)期沖擊的程度大幅下降。其二，政策穩(wěn)市機(jī)制已提前就位。其三，市場(chǎng)聚焦中長期政策預(yù)期，A股市場(chǎng)仍將“以我為主”。此外，10月10日中概股調(diào)整并非受單一外部因素主導(dǎo)的長期趨勢(shì)轉(zhuǎn)向，而是前期持續(xù)上漲后，本身存在震蕩消化的需要。因此，我們認(rèn)為，市場(chǎng)大概率不會(huì)復(fù)制4月7日行情。短期來看，外部環(huán)境不確定上升壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，疊加部分資金獲利回吐壓力，將加劇市場(chǎng)波動(dòng)，個(gè)股分歧或加大。但是驅(qū)動(dòng)本輪行情的核心因素并未改變。流動(dòng)性預(yù)計(jì)延續(xù)向好趨勢(shì)。在“十五五”規(guī)劃關(guān)鍵窗口期和三季報(bào)披露窗口期，重點(diǎn)關(guān)注新一輪政策聚焦領(lǐng)域和業(yè)績確定性較強(qiáng)板塊。

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