觀點(diǎn)爭鳴

國泰海通：A股行情不會(huì)止步于此

2025年08月31日20:12   來源：西本資訊
摘要：隨著上證站上3800點(diǎn)創(chuàng)下十年新高，市場分歧和疑慮也隨之增加。國泰海通策略認(rèn)為，中國股市不會(huì)止步于此，股指還有新高。

國泰海通證券發(fā)布的策略報(bào)告顯示，隨著上證站上3800點(diǎn)創(chuàng)下十年新高，市場分歧和疑慮也隨之增加。國泰海通策略認(rèn)為，中國股市不會(huì)止步于此，股指還有新高。

2025年以來，我們看多中國的邏輯是一貫的：第一，中國轉(zhuǎn)型進(jìn)展加快，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的不確定性下降。第二，無風(fēng)險(xiǎn)利率下沉，長期資本和居民入市進(jìn)入歷史性轉(zhuǎn)折與時(shí)代趨勢。第三，資本市場改革，社會(huì)各界對中國資產(chǎn)的價(jià)值觀念和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識因此而系統(tǒng)性改觀，打開了資本市場發(fā)展的空間。市場也不必過慮階段性調(diào)整：1）兩融規(guī)模/流通市值處于歷史均值，兩市整體估值水平不高，多數(shù)權(quán)重股價(jià)在低位，總體并未顯示過熱；2）美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率上升，或?yàn)橹袊胄袑捤膳c重啟國債交易提供契機(jī)；增量經(jīng)濟(jì)支持舉措有望出臺。因此中國股市上升的動(dòng)力是健康的，是可持續(xù)的，繼續(xù)看升中國A/H表現(xiàn)。配置上，9月建議增加中盤股或低位藍(lán)籌股的配置比例。

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