觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

廣發(fā)宏觀點(diǎn)評(píng)美國(guó)7月通脹數(shù)據(jù)

2025年08月13日16:27   來(lái)源：西本資訊
摘要：廣發(fā)宏觀研報(bào)稱，7月美國(guó)基準(zhǔn)通脹讀數(shù)大致平穩(wěn)，但核心通脹（不包含食品和能源的通脹）有所反彈。

廣發(fā)宏觀研報(bào)稱，7月美國(guó)基準(zhǔn)通脹讀數(shù)大致平穩(wěn)，但核心通脹（不包含食品和能源的通脹）有所反彈。7月核心商品價(jià)格同比1.2%，前值0.7%，為連續(xù)第4個(gè)月回升。

其中關(guān)稅影響進(jìn)一步有所體現(xiàn)，多種核心商品分項(xiàng)的價(jià)格水平指數(shù)有所回升或保持高位。美國(guó)本輪加稅具有很多特殊性，比如對(duì)外涉及國(guó)家非常廣泛，中間有較長(zhǎng)時(shí)間的博弈、反復(fù)和暫停期，美國(guó)進(jìn)口商可能在初始階段承擔(dān)更大比例關(guān)稅成本，加稅國(guó)企業(yè)“搶出口”期間也容易以價(jià)換量等，均增加了研判價(jià)格傳導(dǎo)問(wèn)題的復(fù)雜性。我們預(yù)計(jì)關(guān)稅對(duì)商品的影響會(huì)在未來(lái)數(shù)月繼續(xù)體現(xiàn)，但本次通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)溫和一定程度降低美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防性降息的門檻。

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