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中國銀河證券：本月PPI同比延續(xù)年內(nèi)低位

2025年08月11日08:08   來源：西本資訊
摘要：中國銀河證券研報(bào)稱，本月PPI同比延續(xù)年內(nèi)低位，后續(xù)PPI改善程度或有限，PPI年內(nèi)難轉(zhuǎn)正

中國銀河證券研報(bào)稱，本月PPI同比延續(xù)年內(nèi)低位，后續(xù)PPI改善程度或有限，PPI年內(nèi)難轉(zhuǎn)正。一是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在走弱，地方土地收入低于預(yù)期導(dǎo)致基建投資不及預(yù)期。房地產(chǎn)市場(chǎng)自二季度以來持續(xù)走弱，前6個(gè)月商品房銷售面積和銷售額累計(jì)分別同比下降3.5%（前值-2.9%）和5.5%（前值-3.8%）。

高頻數(shù)據(jù)顯示，30大中城市7月商品房成交面積同比為-18.6%，6月為-8.4%。二是微觀經(jīng)濟(jì)主體動(dòng)能不足，企業(yè)投資及居民消費(fèi)意愿偏弱。三是制造業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)磨底，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化支撐PPI改善效果有待觀察。二季度我國工業(yè)產(chǎn)能利用率為74%，同比環(huán)比均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，需求仍弱。當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格降幅收窄，但持續(xù)改善效果仍有待觀察。

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