觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金：美國(guó)關(guān)稅的通脹效應(yīng)尚未充分顯現(xiàn)

2025年06月12日08:19   來(lái)源：西本資訊
摘要：往前看，我們傾向于未來(lái)幾個(gè)月會(huì)看到一輪物價(jià)上漲，但與2021-2022年不同，此輪漲價(jià)更具有結(jié)構(gòu)性和一次性特征，并非全面通脹。

中金研報(bào)稱，美國(guó)5月核心CPI季調(diào)環(huán)比僅上漲0.1%，同比維持在2.8%，總CPI環(huán)比上漲0.1%，同比反彈至2.4%，均低于市場(chǎng)預(yù)期。這份報(bào)告表明，企業(yè)在將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者方面依然保持克制，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)目前仍在自行承擔(dān)關(guān)稅成本，或者提前囤貨帶來(lái)的庫(kù)存仍可用于應(yīng)對(duì)關(guān)稅。

往前看，我們傾向于未來(lái)幾個(gè)月會(huì)看到一輪物價(jià)上漲，但與2021-2022年不同，此輪漲價(jià)更具有結(jié)構(gòu)性和一次性特征，并非全面通脹。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，溫和的通脹數(shù)據(jù)是個(gè)好消息，但我們認(rèn)為官員們也不會(huì)因?yàn)閱蝹€(gè)月的數(shù)據(jù)就做出重大決策，在重啟降息之前，他們更傾向于再多看幾組通脹數(shù)據(jù)。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁(yè)面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.taiweinuo.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。