觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

?專家普遍認(rèn)為二季度將是貨幣政策施策窗口期

2025年04月21日09:49   來(lái)源：西本資訊
摘要：隨著財(cái)政部公布兩類特別國(guó)債發(fā)行安排，釋放在二季度保持較強(qiáng)支出力度的信號(hào)，市場(chǎng)專家普遍認(rèn)為二季度將是貨幣政策施策窗口期

21日，新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，兩個(gè)品種報(bào)價(jià)繼續(xù)保持不變。目前，LPR已連續(xù)6個(gè)月“按兵不動(dòng)”。

從經(jīng)濟(jì)基本面看，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開局，且當(dāng)前社會(huì)融資成本已處于歷史低位，短期內(nèi)降低政策利率、引導(dǎo)LPR下降的緊迫性不強(qiáng)。受外部環(huán)境擾動(dòng)，近期人民幣匯率承壓，美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息節(jié)奏也導(dǎo)致中美利差壓力增大，進(jìn)一步制約降息。當(dāng)前，商業(yè)銀行凈息差水平整體偏低，報(bào)價(jià)行缺乏調(diào)整LPR加點(diǎn)的意愿。

4月以來(lái)，多家銀行已密集下調(diào)存款利率，緩解銀行負(fù)債端成本。當(dāng)前，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型任務(wù)仍然較為繁重。隨著財(cái)政部公布兩類特別國(guó)債發(fā)行安排，釋放在二季度保持較強(qiáng)支出力度的信號(hào)，市場(chǎng)專家普遍認(rèn)為二季度將是貨幣政策施策窗口期。（券商中國(guó)）

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