觀點(diǎn)爭鳴

華泰證券：2025年鋼鐵行業(yè)或開啟新一輪供給側(cè)優(yōu)化周期

2025年03月05日07:37   來源：西本資訊
摘要：回顧前兩輪供給側(cè)優(yōu)化，在其啟動之前，行業(yè)景氣程度均出現(xiàn)了較為明顯的下行態(tài)勢，并且均有政府機(jī)構(gòu)在各類會議上不斷提及控產(chǎn)的必要性。

華泰證券認(rèn)為，2025年鋼鐵行業(yè)或開啟新一輪供給側(cè)優(yōu)化周期。

回顧前兩輪供給側(cè)優(yōu)化，在其啟動之前，行業(yè)景氣程度均出現(xiàn)了較為明顯的下行態(tài)勢，并且均有政府機(jī)構(gòu)在各類會議上不斷提及控產(chǎn)的必要性。2022—2024年鋼鐵行業(yè)供需格局持續(xù)弱化，與2016年供給側(cè)改革開啟前行業(yè)供需格局弱化的時(shí)間相當(dāng)（2013—2015年粗鋼供需格局不斷弱化）；2024年企業(yè)虧損面達(dá)到了近10年最差水平，行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率顯著攀升；預(yù)期2025年中國鋼鐵行業(yè)需求或略降，供給過剩壓力仍存，新一輪供給側(cè)優(yōu)化迫在眉睫。

2024年以來多方積極發(fā)聲強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控鋼鐵產(chǎn)量的必要性，防止“內(nèi)卷”式惡性競爭，國家層級也對新一輪供給側(cè)優(yōu)化開始有所考慮。此外，截至2025年2月，Wind鋼鐵板塊的PB和PE估值處于相對低位，分別處于2010年—2025年2月9%和11%低分位水平，也一定程度上印證了行業(yè)景氣確處于低點(diǎn)。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.taiweinuo.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。