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中金：關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)

2025年02月26日08:14   來(lái)源：西本資訊
摘要：我們認(rèn)為，關(guān)稅的不確定性，政府支出削減的緊縮效應(yīng)，以及持續(xù)的高利率環(huán)境是導(dǎo)致數(shù)據(jù)走弱的主要原因。

中金研報(bào)稱，近期美國(guó)房地產(chǎn)、消費(fèi)者信心、服務(wù)業(yè)活動(dòng)普遍走弱，表明私人部門在特朗普勝選后積累的樂(lè)觀情緒在消散。我們認(rèn)為，關(guān)稅的不確定性，政府支出削減的緊縮效應(yīng)，以及持續(xù)的高利率環(huán)境是導(dǎo)致數(shù)據(jù)走弱的主要原因。

這也表明，公共政策的調(diào)整會(huì)帶來(lái)“陣痛”，特朗普政府也不例外。往前看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然穩(wěn)固，但隨著逆風(fēng)因素增多，我們開(kāi)始關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)。在逆風(fēng)因素消退、或者具有真正意義上的商業(yè)友好型政策（如減稅、放松監(jiān)管和降息）得到落實(shí)之前，我們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。

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