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中金公司：2025年關注四個領域的投資機會

2024年12月09日09:05   來源：西本資訊
摘要：且在估值驅動向基本面驅動切換的過程中，適應景氣賽道布局的有利環(huán)境正在逐漸回歸

中金公司研報指出，2025年我國部分成長產(chǎn)業(yè)基本面經(jīng)歷多年調(diào)整，產(chǎn)能有望在政策引導及產(chǎn)業(yè)自身趨勢下走向出清，景氣回升產(chǎn)業(yè)明年有望逐漸增多，且在估值驅動向基本面驅動切換的過程中，適應景氣賽道布局的有利環(huán)境正在逐漸回歸。

2025年建議關注四個領域的投資機會：1）供給側出清且景氣低位回升的機會，建議關注鋰電池、高端制造及部分實現(xiàn)困境反轉的傳統(tǒng)制造領域。2）政策支持新質生產(chǎn)力發(fā)展。產(chǎn)業(yè)自主仍是重要發(fā)展趨勢，此外化解地方債務壓力也利好部分與政府業(yè)務關聯(lián)度高的行業(yè)；新產(chǎn)業(yè)趨勢驅動下，AI從基礎算力到應用推廣，也將帶來新需求，關注半導體、消費電子、軟件等為代表的科技軟硬件。3）韌性外需下，部分出海行業(yè)仍值得關注，如電網(wǎng)、商用車、家電和工程機械等外部潛在沖擊較小、需求有韌性的外需相關領域。4）具備優(yōu)質現(xiàn)金流和較高分紅水平的景氣領域。隨著投資者風險偏好提升，以避險為核心的高股息策略將有所分化，傳統(tǒng)自然壟斷行業(yè)的股息率性價比有所下降，相較之下具備優(yōu)質現(xiàn)金流的消費龍頭，同時具備較高的分紅水平，廣義景氣的新視角關注食品飲料等泛消費領域。

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