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中信建投：年內(nèi)PPI修復(fù)有持續(xù)動(dòng)能

2024年05月13日05:19   來源：西本資訊
摘要：中信建投研報(bào)表示，基數(shù)效應(yīng)下，二季度PPI讀數(shù)同比修復(fù)的趨勢(shì)較為確定

中信建投研報(bào)表示，基數(shù)效應(yīng)下，二季度PPI讀數(shù)同比修復(fù)的趨勢(shì)較為確定。4月下旬以來，隨著利率債的供給放量，基建項(xiàng)目實(shí)物工作量形成有效推進(jìn)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需已有部分改善，價(jià)格有所上漲，二季度國(guó)內(nèi)黑色系商品價(jià)格對(duì)PPI的壓制或?qū)⒅鸩骄忈尅?/p>

國(guó)內(nèi)投資邊際修復(fù)疊加去年基數(shù)走低的影響，今年二季度PPI同比延續(xù)修復(fù)的趨勢(shì)概率較大。年內(nèi)PPI修復(fù)的持續(xù)動(dòng)能主要來自出口韌性以及部分海外產(chǎn)品供應(yīng)調(diào)整。年初至今，制造業(yè)的景氣驅(qū)動(dòng)仍在外需，出口導(dǎo)向型工業(yè)數(shù)據(jù)顯著優(yōu)于其他行業(yè)，這點(diǎn)在工增和PPI價(jià)格均有同步印證。

此外，供應(yīng)因素階段性對(duì)部分中上游原料價(jià)格或仍有支撐。受供給端調(diào)整影響，海外部分商品產(chǎn)能收縮，最為明顯的是化工行業(yè)以及下游（紡織服裝）。

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