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中信證券：年末投資者有望逐步從“做短”轉向“看長”

2022年12月11日18:42   來源：西本資訊
摘要：預計市場步入持續(xù)2個月左右的觀察期，預計中央經濟工作會議主動有為但保持定力，市場過高的強刺激預期降溫，激烈的政策預期博弈開始退潮

中信證券最新研報表示，疫情防控舉措完成主要優(yōu)化調整，預計市場步入持續(xù)2個月左右的觀察期，預計中央經濟工作會議主動有為但保持定力，市場過高的強刺激預期降溫，激烈的政策預期博弈開始退潮，觀察適應期內市場波動明顯加大，建議保持均衡配置逐步加倉，從政策驅動向業(yè)績驅動過渡。

一方面，從防疫政策密集調整后的影響來看，放松預期已經兌現(xiàn)，從已放開地區(qū)的經驗來看，防疫放松后2個月左右第一波感染達到峰值，在中國大陸地區(qū)疫情擾動與春節(jié)疊加，對經濟實際影響將弱化，預計經濟復蘇在春節(jié)后加速。另一方面，從明年經濟政策基調來看，政治局會議繼續(xù)定調高質量發(fā)展，強調大力提振市場信心激發(fā)微觀活力，預計明年經濟工作的基調將從今年托底為主轉向促進經濟快速恢復，擴大內需和供給側創(chuàng)新并舉。綜上所述，隨著防疫政策調整和經濟政策定調陸續(xù)落地，預計全面修復行情將從政策預期驅動階段步入觀察適應期，在經歷所有低位板塊依次輪動后，年末投資者有望逐步從“做短”轉向“看長”，開始布局由業(yè)績驅動的第二階段行情。

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