觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金：我國(guó)通脹大概率將呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)

2022年07月26日08:49   來(lái)源：西本資訊
摘要：展望未來(lái)一段時(shí)間，在供給約束沒(méi)有完全消除，而需求端政策繼續(xù)發(fā)力的情況下，我們認(rèn)為我國(guó)通脹大概率將呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)

中金報(bào)告稱，中國(guó)CPI同比短短數(shù)月從1%以下快速上行至6月份的2.5%，同比破3%近在眼前，豬價(jià)似乎是主要的驅(qū)動(dòng)因素。當(dāng)前市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)是豬周期是一個(gè)獨(dú)立的現(xiàn)象，總體通脹可能不會(huì)上行。

我們認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)是靜態(tài)的分析，忽視了影響通脹的中期因素。展望未來(lái)一段時(shí)間，在供給約束沒(méi)有完全消除，而需求端政策繼續(xù)發(fā)力的情況下，我們認(rèn)為我國(guó)通脹大概率將呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)。如果通脹超過(guò)現(xiàn)定目標(biāo)，政策將面臨通脹與增長(zhǎng)之間的取舍，對(duì)通脹的容忍度適度提升可能是比較合適的選擇。通脹容忍度提升可能是新宏觀范式下全球經(jīng)濟(jì)的常態(tài)

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