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    “未來(lái)的鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)領(lǐng)域內(nèi)，應(yīng)關(guān)注需求，尤其是關(guān)注資金面狀況是重中之重”，11月4日，西本新干線信息總監(jiān)盛志誠(chéng)在上海表示，國(guó)內(nèi)高產(chǎn)能釋放之勢(shì)難改，而全球經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未達(dá)到令人樂(lè)觀的程度，鑒于實(shí)際供需預(yù)期及未來(lái)資金面已經(jīng)出現(xiàn)的一些現(xiàn)象，要時(shí)刻關(guān)注各種因素的變化，謹(jǐn)慎看待鋼價(jià)走勢(shì)。

    盛志誠(chéng)是在參加由西本新干線與東證期貨聯(lián)合舉辦的鋼材沙龍活動(dòng)時(shí)，做這一主題演講的。

    針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)向好、鋼材價(jià)格看漲的預(yù)期，他將相關(guān)因素逐一進(jìn)行分析，建議現(xiàn)貨以及期貨經(jīng)營(yíng)、參與者保持謹(jǐn)慎。

    供給面：國(guó)內(nèi)釋放高產(chǎn)能國(guó)外存在彈性空間

    “供給面應(yīng)從兩方面來(lái)看待，一個(gè)是中國(guó)國(guó)內(nèi)的情況，另一個(gè)是全球市場(chǎng)的情況”，他分析，單從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行格局來(lái)看，高產(chǎn)能釋放是毋庸置疑的，尤其是建筑鋼材領(lǐng)域，6、7、8、9月，連續(xù)四個(gè)月度單月產(chǎn)能突破1000萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率高居不下是既定的事實(shí)。

    國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，供給因素變化則顯得較為靈活。在與國(guó)外同行的交流中了解到，金融危機(jī)過(guò)后，美國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)很多地方開(kāi)工率都不足50%，而2009年隨著刺激政策和預(yù)期加強(qiáng)，開(kāi)工率逐步恢復(fù)到了七成的水平，除中國(guó)以外的世界主要產(chǎn)鋼國(guó)鋼鐵產(chǎn)能變化也基本類同于美國(guó)。

    他指出，我們的鋼鐵供給在2008年曾經(jīng)也略有減產(chǎn)，但是2009年以來(lái)是居高不下的，世界鋼鐵產(chǎn)能則存在彈性浮動(dòng)空間，需求如果有復(fù)蘇、哪怕是復(fù)蘇跡象，他們的產(chǎn)能就會(huì)相應(yīng)跟上。

    需求面：國(guó)際需求大勢(shì)未定國(guó)內(nèi)面臨多重壓力

    “需求面狀況需要和世界經(jīng)濟(jì)總體現(xiàn)狀結(jié)合起來(lái)分析”，他認(rèn)為，單就經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到令人樂(lè)觀的程度。幾個(gè)現(xiàn)象是非常明顯的，例如美國(guó)的高失業(yè)率，例如不斷爆發(fā)的貿(mào)易摩擦，例如中東經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)蘇進(jìn)度等等。

    他介紹說(shuō)，近日去過(guò)迪拜的業(yè)內(nèi)人士反映，當(dāng)?shù)厝肆?、開(kāi)工以及實(shí)際感受的經(jīng)濟(jì)微觀面信息表明，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)距離復(fù)蘇啟動(dòng)還是有相當(dāng)距離的。而剛剛從美國(guó)歸來(lái)的經(jīng)濟(jì)界人士更是反饋，美國(guó)本土普通居民并未從金融風(fēng)暴帶來(lái)的驚恐中緩過(guò)神來(lái)，貸款緊張、企業(yè)倒閉、失業(yè)……更多普通人愿意將此次危機(jī)同上世紀(jì)20年代末期發(fā)生的“大蕭條”作對(duì)比。

    國(guó)內(nèi)，2009年上半年的需求更多體現(xiàn)為政府主導(dǎo)拉動(dòng)，但是我們同時(shí)也應(yīng)該看到這種投資拉動(dòng)的持續(xù)性正在受到考驗(yàn)。

    盛志誠(chéng)表示，雖說(shuō)房地產(chǎn)在下半年有不錯(cuò)的表現(xiàn)，尤其是在近期 ，房地產(chǎn)開(kāi)工項(xiàng)目的確給鋼材市場(chǎng)帶來(lái)一定量的需求。但是，同樣需要提醒關(guān)注的是，即使是年內(nèi)第二個(gè)需求高峰如期而至，我們將要面對(duì)的問(wèn)題仍然存在，即“消化現(xiàn)有高庫(kù)存”（鋼鐵業(yè)內(nèi)也稱“二次去庫(kù)存化”）和“年底冬儲(chǔ)”，這毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)帶來(lái)雙重壓力。

    總的來(lái)說(shuō)，國(guó)際需求大勢(shì)未定，對(duì)出口需求而言，中國(guó)出口規(guī)模同比萎縮20%多，是在2009年相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)人民幣再度盯牢美元、而美元在此期間是相對(duì)其它主要貨幣貶值的情況下發(fā)生的。換言之，是人民幣本身較大幅度貶值才換來(lái)出口規(guī)模同比萎縮20%多的結(jié)果，國(guó)際需求實(shí)際情況如何，對(duì)照著不斷爆發(fā)的貿(mào)易擦事件、對(duì)照著出口數(shù)據(jù)變化，大家應(yīng)該會(huì)有一個(gè)判斷。

    原材料市場(chǎng)：喜憂參半

    鋼鐵原材料，主要是看焦炭和鐵礦石。他指出，焦炭主產(chǎn)區(qū)山西是有行業(yè)聯(lián)盟組織的，他們的限產(chǎn)保價(jià)一定程度上能夠發(fā)揮作用，而對(duì)于鐵礦石需求而言，國(guó)內(nèi)僅7億噸的產(chǎn)量（今年1-9月份粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)了4.2億噸，全年粗鋼產(chǎn)量突破5億噸、接近5.7億噸是毫無(wú)疑問(wèn)的，而對(duì)應(yīng)鋼材產(chǎn)量突破6億噸迫近6.5億噸也基本是既定事實(shí)），主要要看國(guó)際鐵礦石臉色。

    他表示，雖然對(duì)礦價(jià)走勢(shì)預(yù)期不好做評(píng)述，但是需要闡明的是，國(guó)內(nèi)礦因?yàn)槠焚|(zhì)、開(kāi)采難度的限制，成本價(jià)格如果低于一個(gè)范圍，估計(jì)停產(chǎn)不干的礦主會(huì)有很多，這個(gè)范圍保守預(yù)算大概在80美元左右。

    資金面：寬裕度需細(xì)斟酌資金面會(huì)現(xiàn)一定調(diào)整

    他分析，國(guó)內(nèi)資金層面的狀況，與鋼鐵現(xiàn)貨相關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域來(lái)看，2009年上半年，大額承兌匯票貼現(xiàn)利率一般都在1.5‰以內(nèi)，而到了四季度初，也就是十月底，上海區(qū)域大額承兌匯票貼現(xiàn)利率均超過(guò)了2‰，部分觸及2.5‰,實(shí)際融資成本攀升是不爭(zhēng)的事實(shí)。

    資金流向方面，近期不斷有報(bào)道熱錢流入國(guó)內(nèi)，與之對(duì)應(yīng)我們看到了國(guó)際主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)人民幣估值偏低再度提上議事日程。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)故弄玄虛討論過(guò)數(shù)次加息議題，而澳大利亞卻在近期連續(xù)兩次提高了基準(zhǔn)利率，這一舉動(dòng)毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)影響到全球資金流向，而熱錢流入國(guó)內(nèi)如果發(fā)現(xiàn)中國(guó)為了維持出口而繼續(xù)盯牢美元，再假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率提升，那么接下來(lái)資金流向毫無(wú)疑問(wèn)也需要提示大家加以關(guān)注。

    資金的寬裕度問(wèn)題還是需要仔細(xì)斟酌一下，接下來(lái)的資金面狀況應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一定調(diào)整。

    盛志誠(chéng)最后總結(jié)認(rèn)為，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)應(yīng)關(guān)注需求，尤其是關(guān)注資金面狀況是重中之重。因?yàn)橐环矫媸琴Y金支撐下有需求，另一方面源于鋼鐵市場(chǎng)類貨幣屬性的體現(xiàn)以及鋼材期貨的關(guān)聯(lián)，使得鋼鐵這個(gè)領(lǐng)域?qū)Y金層面的敏感程度較以往任何時(shí)候都要來(lái)得高。