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華西策略：市場做多情緒升溫

2022年06月27日05:19   來源：西本資訊
摘要：歷史經(jīng)驗顯示疫后經(jīng)濟(jì)增長會出現(xiàn)快速回升，但難立刻修復(fù)至疫情前水平，尤其是消費復(fù)蘇偏緩慢。股市資金面改善，市場做多情緒升溫

華西策略認(rèn)為，穩(wěn)增長政策密集落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇。6月以來國內(nèi)疫情擾動進(jìn)一步緩解，從高頻數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)正處于疫后復(fù)蘇階段。歷史經(jīng)驗顯示疫后經(jīng)濟(jì)增長會出現(xiàn)快速回升，但難立刻修復(fù)至疫情前水平，尤其是消費復(fù)蘇偏緩慢。股市資金面改善，市場做多情緒升溫。

1）外資大舉進(jìn)攻。6月至今北向資金凈買入金額達(dá)627億元，單月凈買入規(guī)模歷史第四。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策周期更有利，疊加人民幣升值和A股較低的估值，使得中國權(quán)益市場市場表現(xiàn)相對海外更具韌性，成為資金的“避風(fēng)港”；2）市場做多情緒升溫，杠桿資金入市。兩市融資余額升至1.49萬億元，融資買入額占A股成交額比達(dá)到7.64%；3）主要指數(shù)估值修復(fù)，A股風(fēng)險溢價下行。截至6月24日，萬得全A ERP為2.75%，位于均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差（2.97%）下方。

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