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4月7日西本新干線鋼鐵原料價格走勢預警報告

2017年04月07日12:41   來源：西本資訊
摘要：從近期焦炭價格繼續(xù)上漲可以看出，鋼廠高爐開工率仍有上升的趨勢，這對于原料市場來說是有力的支撐。雖然月初補庫因期貨大跌而中斷，但相信不會持續(xù)太長時間，畢竟多數鋼廠前期一直按需采購，整體庫存水平并不高。另一方面，4月份鋼市需求正在逐漸好轉、資金面跨季后壓力也將有所減輕，對后市不必太過悲觀。預計下周國內焦炭市場將繼續(xù)保持升勢，其它品種以盤整為主。

本期觀點：鋼廠仍將補庫 原料盤整為主

時間：2017-4-10—2017-4-14

● 市場回顧——鋼坯外礦先揚后抑，焦炭再度大幅上漲；

● 成本分析——鋼價回落成本堅挺，鋼廠利潤繼續(xù)收窄；

● 庫存分析——詢盤增多采購謹慎，原料庫存穩(wěn)中有降；

● 綜合觀點——需求回暖資金減壓，總體盤整焦炭獨火。

一、本周國內原料市場回顧

雖然有雄安新區(qū)設立的利好消息，但顯然遠水難救近火，節(jié)后鋼市總體表現依舊平淡，期貨市場也高開低走，鐵礦石、鋼坯、廢鋼均震蕩偏弱運行。相比之下，澳煤鐵路斷運對短期市場帶來的影響更為直接，河北、山東焦企再度大幅提價80元/噸，部分煤企也有跟漲意向。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

清明小長假期間，國內鋼坯市場價格累計上漲90元/噸，但此后受新一輪環(huán)保整頓影響，鋼坯直發(fā)明顯趨弱，周四鋼坯價格暴跌110元/噸。截止本周四，唐山市場普碳方坯出廠價格為3030元/噸，20MnSi方坯為3170元/噸；江蘇市場20MnSi方坯價格為3320元/噸。從需求情況看，為應對近期重污染天氣，目前北京、天津、唐山、保定等14個城市已經啟動空氣重污染橙色預警，豐潤地區(qū)型材調坯軋材嚴格執(zhí)行二級預警停產早7點到晚7點，本次二級預警限產預計影響型材日產量約3.6萬噸。目前唐山地區(qū)帶鋼企業(yè)的開工率較上周末下降10%至70%左右，型材開工率較上周末下降25%至45%左右，建材開工率下降5%至40%左右。在下游需求萎縮、原料持續(xù)上漲動力不足的情況下，預計下周國內鋼坯市場價格將圍繞3000元/噸窄幅震蕩。

鐵礦石：

受期貨市場上漲帶動，本周初進口鐵礦石價格小幅反彈，北方地區(qū)鋼廠采購力度略有增大，但下半周后，隨著期貨價格回落以及周四鋼坯價格大跌，一些貿易商心態(tài)不穩(wěn)，主動壓價拋貨，市場報價混亂。截止本周四，普氏62%粉礦價格收于78.35美元/噸（CFR），較上周五下跌0.9美元。國產礦方面，河北、山東地區(qū)鐵精粉價格保持在800-810元/噸，安徽地區(qū)鐵精粉價格保持705-710元/噸。本周澳大利亞三大港口鐵礦石發(fā)貨量達到150.3萬噸/日，較上周增加0.7萬噸/日，資源供應相對穩(wěn)定。進入4月份后，北方部分中小鋼廠高爐繼續(xù)復產（如山西建龍1380立方米高爐），鋼廠高爐開工率繼續(xù)小幅上升，同時，部分鋼廠在前期礦價下跌的過程中一直保持觀望態(tài)度，后期仍有補庫需要。因此，即使短期市場受到鋼價回落的拖累，調整空間和時間也都較為有限。預計下周進口鐵礦石價格將在75-80美元之間震蕩運行。

煤焦：

因強氣旋“黛比”對澳大利亞鐵路造成破壞，導致港口運送中斷（需要4-5周時間修復），對澳大利亞煤炭發(fā)運造成了明顯影響。截止本周四，澳大利亞峰景煤對中國出口報價竄升至201.5美元/噸（CFR），較上周末大漲30美元，中國部分用戶轉向美國采購資源。國際煤價大漲尚未波及至國產煤市場，除了山西臨汾少數中小煤礦將1/3焦煤、高硫肥煤報價試探性上調30元左右外，其它大礦價格報價維持穩(wěn)定，目前山西柳林地區(qū)主焦煤價格仍保持在1300元/噸左右，河北地區(qū)主焦煤出礦價在1380-1400元/噸。相較而言，焦炭市場表現更為強勢，焦企普遍出貨良好，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格較上周末上漲50元至1730元/噸；河北市場二級冶金焦價格保持1810元/噸，部分焦企已提出再漲80元左右，鋼廠尚未接受；山東地區(qū)在督察組進駐山東后，不少焦企限產20%-30%，導致鋼廠本周焦炭到貨量減少，當地二級冶金焦出廠價上漲50元至1850元/噸左右?？紤]到近期鋼材價格再度回落導致鋼廠利潤空間縮小，焦炭市場繼續(xù)上漲動力將有所減弱，預計下周市場將呈穩(wěn)中小漲的態(tài)勢。

廢鋼：

隨著中頻爐淘汰推進疊加新一輪環(huán)保整頓，本周國內廢鋼市場持續(xù)陰跌，廢鋼貿易商對后市信心不錯，紛紛壓價出貨，鋼廠到貨情況較好，采購價格繼續(xù)下調。截止本周四，江浙地區(qū)重廢（>6mm）價格降至1750-1780元/噸，邊角料價格為1820-1870元/噸，較上周末下跌20元左右；兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格下跌50元至1650-1670元/噸，重慶個別大型電爐鋼廠宣布停產3個月；唐山地區(qū)多數電爐鋼廠仍處于停產狀態(tài)，少數長流程鋼廠為補庫，采購價格小幅上調20-30元，市場上重廢價格在1650-1700元/噸（不含稅）。近期建筑鋼材和鐵礦石價格均有所松動，加上南方一些中頻爐廠也陸續(xù)加入停產行例，市場需求有所萎縮。預計下周國內廢鋼價格將繼續(xù)以小幅調整為主。

二、國內主要鋼廠調價情況

表2：本周國內主要鋼廠原料采購價格調整情況

注：上表選擇的均為該區(qū)域內最有代表性的鋼廠價格

三、國內鋼廠成本和庫存變化

本周焦炭大漲抵消外礦調整的影響，國內鋼廠生產成本不降反升。截止本周四，年產能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3112元/噸，較上周末上升9元/噸；年產能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3082元/噸，較上周末上升11元/噸；年產能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產成本約為3023元/噸，較上周末上升14元/噸。本周國內鋼材市場先揚后抑，截止本周四，國內市場三級螺紋鋼和5.75mm熱卷平均價格分別為3728元/噸和3530元/噸，分別較上周末下降5元/噸和12元/噸。對應20天前的原料成本，目前國內鋼廠螺紋鋼盈利542元/噸，熱卷盈利344元/噸，較上周收窄15-40元/噸。若按當期成本計算，螺紋鋼盈利605元/噸，熱卷盈利達到407元/噸。

表3：本周國內鋼廠螺紋鋼生產成本測算

從庫存情況看（見表4），由于近期市場形勢不明朗，鋼廠詢盤雖略有增多，但實際成交量有限，進口礦庫存繼續(xù)呈下降態(tài)勢；煤炭到貨相對穩(wěn)定，華東部分鋼廠焦炭到貨則因環(huán)保而有所減少；廢鋼方面，隨著中頻爐鋼廠關停以及部分貿易商恐慌性出貨，鋼廠到貨情況較好。

表4：本周國內鋼廠（廠內）原料庫存變化

四、本周金融衍生品市場變化（主力合約）

本周礦煤焦鋼期貨的基差都明顯縮小，煤焦近期仍將保持相對強勢，鐵礦石和螺紋多頭挺價積極性仍偏弱。

表5：本周礦煤焦鋼期貨基差變化

五、綜合觀點

從近期焦炭價格繼續(xù)上漲可以看出，鋼廠高爐開工率仍有上升的趨勢，這對于原料市場來說是有力的支撐。雖然月初補庫因期貨大跌而中斷，但相信不會持續(xù)太長時間，畢竟多數鋼廠前期一直按需采購，整體庫存水平并不高。另一方面，4月份鋼市需求正在逐漸好轉、資金面跨季后壓力也將有所減輕，對后市不必太過悲觀。預計下周國內焦炭市場將繼續(xù)保持升勢，其它品種以盤整為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2017/4/7

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